今年4月以来，国内煤炭价格一改为持续多年的颓势，朝著“望月”。在限产政策、市场需求提振的影响下，动力煤、焦煤市场供不应求。年初至今动力煤现货涨幅多达50%，焦煤涨幅堪称超强100%。

煤炭企业喜迎阳春，而下游火电、炼钢企业却因为成本高企而经营遇困。已发布的三季报中，一些火电企业今年前9个月净利润同比增加约100%。

据证券时报·e公司记者理解，目前钢铁企业也已深陷成本盈亏线，部分企业甚至经常出现成本凌空。煤价飞天供不应求　　“前几年是煤多得怕买没法，现在是收煤的多了害怕过于买。”谈及今年的煤炭市场行情，握两个矿坑的河南平顶山“煤老板”贾先生大笑言，“有市无市都得操心。”　　如今这操心，跟前两年有所不同。

贾老板2010年开始做到煤炭做生意，跟上了煤炭“黄金十年”的末班车。2012年后，生产能力不足让煤价开始持续走低，他手中原本有四个矿坑，随着行市衰败，也增加到了两个。

然而今年仍然冲高的煤价，让被贾老板视为“赔钱货”的煤矿出了“金矿”，带给数百万盈收。如今他只恨自己矿买早于了。　　这一盈一亏间，变动因素就是煤价。

　　今年4月份以来，煤炭价格一路高歌猛进。10月19日环渤海动力煤炭价格指数表明，5500大卡动力煤综合平均价格报收为577元/吨，而年初，这一数据仅有为371元/吨，总计涨幅突破55%。同时，焦煤价格也经常出现了大幅上涨。

以山西柳林地区低硫主焦煤现货价格为事例，今年年初焦煤价格为560元/吨，而近期成交价已约1150元/吨，涨幅已约105%。　　“承托本轮煤价上涨的，是今年以来国家对煤炭、钢铁行业的供给侧改革。”分析师称之为，数据表明，2016年前8个月全国规模以上煤炭企业原煤产量21.8亿吨，同比增加2.47亿吨，上升10.2%。

从月度产量变化看，4月份以来降幅分别为11%、15.5%、16.6%、13.1%和11%，皆在10%以上。按照去生产能力意见，目前煤矿继续执行的是276个工作日制度。虽然因为冬春季对煤炭供应市场需求减少，国家发改委已明确提出让符合条件的先进设备矿井，可以在276-330个工作日之间有序获释一定生产能力，但目前煤炭整体市场供应依然偏紧。

　　据报，目前全国总计解散煤炭生产能力大约1.6亿吨。仅有河南有数超强三成煤炭生产能力解散，89座矿井计划关闭。

供应削减的当口，市场需求也显著放量。分析师讲解，为应付夏季高温，每年6月至8月是火电企业的发电旺季。今年国内发电量和日均耗煤量刷新新纪录。一火电企业负责人张先生也称之为，仅有今年9月该企业的供电量就快速增长约10%，刷新两年来的*低纪录。

　　根据数据，近年来，我国煤炭行业每年有大约3亿吨的供给余量，供大于求形势显著。然而今年前八个月，国内煤炭需求量为24.5亿吨，出口市场需求1亿吨。而国内煤炭供给大约21.8亿吨，再加进口的1.6亿吨，目前煤炭市场供给缺口仍有大约2亿吨。　　从求着人购买被欲着买，煤炭企业的好日子，从行业上市公司半年报、季报中可窥一斑。

　　数据统计资料，截至10月20日，共计13家上市煤企公布了业绩快报，5家发布了三季报。其中，中煤能源、开滦股份等6家上市煤企的三季报业绩构建扭亏为盈。

　　以倒数多年亏损的郑州煤电为事例，该公司10月17日晚间公布三季度主要生产经营数据公告表明，今年7至9月份，公司煤炭销量258万吨，同比增加5.6%，但煤炭收益8亿元，同比快速增长22.4%，其中毛利2.8亿元，同比快速增长472%。　　美锦能源预计前三季度构建净利3.3亿元到3.8亿元，而去年同期亏损2.42亿元。公告称之为，公司经营业绩快速增长的主要原因是不受国内行业经济形势恶化的影响，公司的主要产品销售价格有较大幅下跌，产销量皆有减少。　　冀中能源预计三季度构建净利6584万元到7584万元，去年同期亏损469.55万元；预计前三季度构建净利7500万元到8500万元，同比大幅度快速增长。

　　此外，获益于煤价声浪，露天煤业、ST百花等煤企的三季报业绩都大有好转。火电不受多面冲击　　煤价上涨了，煤企大笑了，但以动力煤为主要能源的火电企业，却面对着前所未有的冲击。　　“动力煤订购占到了生产成本的60%，煤价下跌，企业成本认同跟涨。”上述火电企业负责人张先生称之为，目前让火电企业*困惑的是煤炭成本。

今年9月21日，国家实施《若然运输车辆行经公路管理规定》，大幅度减少企业运输成本的同时，更加必要造成煤炭供应更进一步严重不足。　　“以六轴运煤车为事例，此前运力可以约56吨，但新规后不能运49吨。

比如企业必须120吨煤，过去两车就差不多可以拉完，但现在就必须三车。”　　他透漏，由于限载，物流车也提升了叫价。以往从陕西神木到河北邯郸的运费为每吨270元左右，现在每吨已上涨了50元。即便如此，还是有很多货车继续停驶，市场运力严重不足。

　　“多重因素变换，让动力煤到厂价涨幅更为显著。”韩滨称之为，据卓创数据统计资料，10月份，山东火电厂的动力煤接管价格为0.13元/大卡，而在年初，这一数据仅约0.06元/大卡。也就是说，目前5500大卡动力煤的到厂价，早已高达680元/吨的水平。

　　除煤价成本下跌外，生产能力不足、电力消费量价齐跌、放用电计划放松等种种不利因素，令其火电企业面对多面冲击。　　漳泽电力10月19日晚间公布三季报表明，公司今年第三季度营业收入23亿元，同比增加2.6%；净利润1.2亿元，同比增加34%。今年前三季度，公司营业收入57.5亿元，同比增加17%；净利润33万元，同比增加100%。

公司在业绩预告片中说明称之为，业绩上升的原因，一是不受政策影响，自2016年1月1日起，燃煤发电机组网际网路电价减少每千瓦时3.33分，对市场化交易电量征税每千瓦时0.97分的工业企业结构调整专项资金。二是不受市场原因影响，发电利用小时上升造成发电量增加。

　　业内普遍认为，大多数火电企业不受煤价下跌过慢的影响，业绩承压。除漳泽电力外，目前有19家上市火电企业公布了三季报或三季度业绩预告片。总体情况是8家企业三季度净利同比快速增长，4家经常出现亏损。　　10月12日，大唐发电公布业绩预告片称之为，公司三季度净利润将为负值，且较上年同期上升大约180%-190%。

依据去年同期净利润35.87亿与利润总额68.21亿测算，大唐发电前三季度净利报亏在28.7亿-32.28亿元。同时，公司煤化工及关联项目月底2016年8月31日已完成结算，也因煤化工及关联项目出让事项，减利大约55.18亿元。这指出火电行业日子不好过。　　10月14日，新能泰山公布业绩预告片称之为，公司预计2016年1-9月份归属于上市公司股东的净利润-4500万元至-3800万元，同比上升160.50%至151.09%。

钢企经常出现成本凌空　　煤价下跌，不受影响的不仅是火电企业。　　“焦煤大上涨，造就焦炭价格随之上升，钢铁企业也已迫近成本盈亏线，有的企业成本已凌空60-80元/吨。”一不明示钢企负责人告诉他记者，虽然焦炭成本仅有大约占到炼钢成本的30%左右，但在焦煤期货强势走高的背景下，黑色系由商品近年来价格皆十分结实，这也使得炼钢成本持续上升。

以山东二级焦为事例，今年年初焦炭价格为670元/吨，而如今早已涨1650元/吨。　　“焦炭大上涨除焦煤价格造就外，钢铁需求量持续充沛也是最重要原因之一。

”卓创焦煤分析师张敏称之为，尽管今年国家供给侧改革明确提出对钢铁行业去生产能力，但分析表明，被列为去生产能力名单的钢厂，多是此前早已荒废的高炉，而实际动工的工厂，去生产能力比例有可能将近20%。此外，由于环保因素，今年焦化厂依照规定无法满负荷动工，实际生产率或仅有70%。目前，焦炭市场供不应求的情况仍然引人注目，未来短时间内价格或将之后上升。　　尽管不受成本下跌影响，钢铁今年以来价格也经常出现下跌，但涨幅依然无法弥补成本的剧增。

　　分析师称之为，今年年初时，钢坯均价大约为1520元/吨，如今已上涨至2240元/吨。然而价格上涨不一定盈利跟涨。在今年4月煤价下跌之初，钢坯均价正值高点大约为2640元/吨，综合成本大约1900元/吨，盈利多达700元/吨。

而如今钢坯均价在2240元/吨，成本也超过2230元/吨左右，基本无利可图。　　分析师指出，10月份以后，北方地区转入建设动工淡季，钢铁市场需求将逐步弱化。但同时，焦煤焦炭价格仍在持续下跌，未来一段时间，钢铁或难守寄居成本盈亏线。　　对钢铁市场的看好情绪，仍未在上市钢企的财报中显出。

　　由于今年上半年钢价下跌，上市钢企的三季报更为悲观。统计数据表明，在目前透露三季度业绩预告片的18家上市钢企中，仅有4家预告片亏损，3家预告片大幅度快速增长。

　　马钢股份三季度预告片表明，预计2016年前三季度经营业绩与上年同期相比，将构建扭亏为盈，构建归属于上市公司股东的净利润7.57亿元左右。而去年同期，马钢股份则亏损了近25.8亿元，两者差距逾33亿元。　　另外，三钢闽光预计前三季度构建净利润40888万元至60333万元，去年同期则为亏损6.48亿元；安阳钢铁预计盈利，去年同期大幅度亏损了12.75亿元。

　　沙钢股份公布的三季报表明，公司归属于上市公司股东的净利润1.31亿元，同比快速增长280.36%。比起上年同期高达7286.8万元的亏损额，大幅度扭亏为盈。　　从整体行业来看，国家工信部公布的数据表明，钢铁行业去生产能力工作有序前进，前三季度已总计已完成全年生产能力压减任务80%以上，钢材市场价格比上年下跌30%以上，行业构建扭亏为盈。

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